上周申万电子行业指数下跌-3.39%,上证指数上涨0.79%。上周五创业板指数经历了较大幅度调整,而电子股处于创业板的较多,受此影响,电子行业周五出现了调整,但是,我们认为,尽管当前行业估值水平较高,难以出现系统性机会,但是,大陆智能机库存水位有效降低,整体市场出现回温讯号,从目前订单能见度观察,8月已可感受到旺季气息,大陆手机市场可望渐入佳境。而且,苹果即将推出低价手机,尽管意味着中低端智能机市场竞争加剧,但是,对相关苹果供应链而言,意味新的增量市场出现,从而有利于零组件出货量提升。

　　上周产业比较重要的事件是Cree股价创新高,公司2013年4-6月营收年增22%(季增7%)至3.75亿美元,4-6月LED产品、照明产品营收分别年增17%、33%,营收占比分别58%、36%;毛利率38.2%。Cree13日在正常盘上涨1.35%,收75.76美元、创2010年5月13日以来收盘新高;盘后大跌16.04%至63.61美元。年初迄今股价涨幅122.95%。

投资策略展望

　　维持之前的看法,3季度智能手机库存调整给电子股带来的调整压力更多的是短期扰动,而且目前库存调整逐步进入尾声,国产智能机成长趋势依然向好。我们认为,从长期看,尽管高端智能机出现饱和迹象,但是对中国智能机厂商来说,除了国内市场,海外亚非拉依然拥有巨大的成长空间,因此,国内智能机行业依然处于成长期,供应链依然值得看好。投资标的,我们依然建议投资者关注过去2年积极练内功,明年具备爆发性成长机会的公司,如欣旺达、立讯精密。